银行业双周报：系统重要性银行名单变动 促进行业稳健经营

　　市场回顾：近两周银行指数上涨2.03%，银行业双银行板块继续震荡近两周（2022.09.11-2023.09.22）银行(申万) 指数上涨2.03%，周报重性行业涨幅排名4/31，系统行业跑赢沪深300 指数2.05 个百分点。名单大型银行和农商行市场表现居前。变动

   　　资金市场：资金环境偏紧，促进存单净融资额较低近两周央行公开市场操作净投放7360 亿元。稳健降准后银行间质押回购利率有所下行。经营存单发行利率上行，银行业双银行9 月以来存单净融资额较低。周报重性

   　　行业动态：央行降准0.25 个百分点，系统行业助力稳定市场预期；2023 年系统重要性银行名单变动，名单促进行业稳健经营

   　　央行于2023 年9 月15 日下调金融机构存款准备金率0.25 个百分点。变动本次下调后，促进金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。稳健这是央行今年第二次降低存款准备金率，每次调整步长均为0.25 个百分点，延续了2022 年以来的准备金率操作幅度。降准对银行成本节约的程度较为有限，主要为保持银行间流动性充裕，补充银行可使用资金，支持银行加大对实体经济的信贷投放。本次降准符合市场预期。当前经济恢复势头需要不断加强巩固，适时降准有助于稳定市场预期，增强市场主体信心。

   　　9 月22 日，央行和金融监管总局认定20 家国内系统重要性银行，系统重要性银行在上年名单基础上增加了一家。其中，国有商业银行6 家，股份制商业银行9 家，城市商业银行5 家。本次系统重要性银行名单中，南京银行为新增机构，进入第一组名单。按照《系统重要性银行附加监管规定（试行）》的要求，系统重要性银行须满足附加资本和附加杠杆率要求，附加资本由核心一级资本满足，附加杠杆率要求由一级资本满足。从中报数据看，股份行和城商行的核心资本充足率处于行业较低水平，在核心一级资本充足率最低要求下，这些银行资本缓冲空间相对局限，资本补充压力将会更大。银行息差压力仍存，在内源资本补充有限的情况下，银行可以通过资本债发行、配股、增发等方式进行外源资本补充，以保持在必要的资本充足水平之上，维持银行稳健经营。

   　　投资建议

   　　随着逆周期政策力度不断加强，房地产资产风险趋于缓释，银行资产端收益率仍趋下行，在存款利率自律机制作用下，负债端成本节约效应有望继续发挥，缓解部分息差压力。经济企稳向好预期将推动银行股估值修复：

   　　一是优质区域行或将率先受益于基本面改善，经营表现有望继续领先同业；二是随着楼市风险趋于收敛，股份制银行估值修复存在空间。此外，可关注以大行为主的高股息股市场表现持续性，在资金持续宽松的环境下，配置优势有望延续。维持行业“增持”评级。

   　　风险提示

   　　经济增长不及预期，信贷需求持续低迷；行业信用风险过快释放；政策落实不及预期。

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